Kredi ve Mevduat Faizleri Arasındaki Makas Açılıyor
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti yüzde 37 düzeyinde seyrederken, 18 Eylül 2026 haftası itibarıyla ticari kredi faizi yüzde 41,1’e ulaştı. Aynı dönemde mevduat faizleri ise politika faiziyle uyumlu şekilde yüzde 37 civarında kaldı. Kredi ile mevduat faizi arasındaki fark bu tabloda yaklaşık 4,1 puan olarak gerçekleşti.
Parasal Aktarım Mekanizmasında Asimetri
Parasal aktarım mekanizması açısından bu tablo, bankaların mevduat maliyetlerini politika faiziyle orantılı tutarken kredi fiyatlamasını belirgin biçimde daha yüksek tuttuğuna işaret ediyor. Bankacılık sektörünün kredi riski primini artırdığı ya da kredi talebine karşı fiyat koruması uyguladığı değerlendirilebilir. Söz konusu ayrışma, TCMB’nin faiz kararlarının reel ekonomiye yansıma hızını ve etkinliğini doğrudan etkileyen bir gösterge olarak öne çıkıyor.
Reel Sektör İçin Finansman Maliyeti Yüksek Kalmaya Devam Ediyor
Ticari kredi faizinin politika faizinin 4 puan üzerinde seyretmesi, reel sektör için borçlanma maliyetinin sıkı para politikasının ima ettiğinden de ağır olduğuna işaret ediyor. Bu durum, yatırım ve işletme sermayesi finansmanını kısıtlayıcı bir etki yaratma potansiyeli taşıyor. Mevduat faizinin politika faiziyle örtüşmesi ise bankaların mevduat toplamasında herhangi bir fazladan maliyet üstlenmediğini gösteriyor; yani makas, büyük ölçüde kredi tarafındaki fiyatlama tercihinden kaynaklanıyor.
