TCMB Faizi Değiştirmeyecek
S&P Global Market Intelligence, TCMB’nin 11 Eylül’deki Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini yüzde 37 düzeyinde sabit bırakmasını bekliyor. Kuruluşun Avrupa Ekonomisi Direktör Yardımcısı Andrew Birch, TCMB’nin ağustos ayının sonlarında haftalık repo ihalelerini yeniden başlatmasının ve efektif fonlama maliyetini yüzde 40’lık gecelik pencereden yüzde 37’ye çekmesinin üzerinden çok kısa süre geçtiğini belirterek ek bir faiz indirimi için zemin olmadığını açıkladı.
Enerji Fiyatları Enflasyon Görünümünü Bozuyor
Birch, Ağustos ayında ABD ile İran arasında yeniden tırmanan gerilim ve çatışmaların küresel enerji fiyatları üzerinde kısa vadeli yeni bir baskı oluşturduğunu vurguladı. Bu tablonun Türkiye’deki enflasyon patikasını olumsuz etkileyeceğini belirten Birch, TCMB’nin korumakta olduğu yüzde 28’lik yıl sonu enflasyon tahmininin mevcut koşullar altında aşırı iyimser kaldığını savundu. Piyasa aktörleri de genel olarak Perşembe günkü toplantıda haftalık repo faiz oranının değiştirilmeyeceği yönünde beklenti içinde.
Fonlama Kanalı Stratejisi ve Sonraki Adımlar
TCMB, yaklaşık altı aylık bir dönem boyunca bankacılık sistemini yüzde 40 düzeyindeki gecelik borç verme penceresi üzerinden fonladıktan sonra, ağustos sonunda haftalık repo ihalelerini yeniden devreye soktu. Bu adım, fiili fonlama maliyetini politika faiziyle hizaladı ve kısa vadede ek bir faiz indirimini teknik olarak güçleştirdi. S&P, bu adımla PPK kararı arasında geçen süreyi çok kısa bularak merkez bankasının önce mevcut duruşun etkisini gözlemlemek isteyeceğini değerlendiriyor.
