Küresel Tahvil Satışı 2007 Seviyelerini Zorluyor
Bloomberg Global Aggregate Treasuries Endeksi’nin getirisi Çarşamba günü sekiz baz puan yükselerek yüzde 3,99’a çıktı. Bu seviye, 2007’den bu yana görülmeyen eşiğin hemen gerisine denk geliyor. ABD Hazine tahvillerindeki satışlar bu harekete öncülük etti: iki yıllık tahvil getirisi 14 baz puan artışla yüzde 4,90’a, 10 yıllık tahvil getirisi ise 15 baz puan artışla yüzde 5,11’e ulaştı.
ABD Verileri ve İhale Baskısı Satışı Derinleştirdi
Güçlü gelen ABD ekonomik verileri ve beş yıl vadeli tahvil ihalesinin 2018’den bu yana en kötü ikinci performansı satış dalgasının hızlanmasına zemin hazırladı. JPMorgan ve KKR stratejistleri, enerji kaynaklı enflasyon, yüksek kamu borçlanması ve merkez bankalarının ek sıkılaştırma riskinin tahvil getirilerini yukarı taşımayı sürdürebileceğini değerlendiriyor. Pendal Group portföy yöneticisi Amy Xie Patrick da tahvillerin mevcut ekonomik temellere uygun hareket ettiğini belirterek çoklu baskı faktörlerine dikkat çekti: İran savaşının uzaması, inatçı enflasyon ve güçlü büyüme.
Asya’ya Yayılan Baskı, Borçlanma Maliyetleri Artıyor
Satış dalgası Asya’ya da sıçradı. Avustralya’nın üç yıllık tahvil getirisi Mayıs 2011’den bu yana en yüksek seviyesine çıkarken Yeni Zelanda’nın iki yıllıkları 17 baz puan yükseldi. Japonya’da üç günlük tatilin ardından piyasaların açılmasıyla 10 yıllık tahvil getirileri de yukarı hareket etti. Tahvil getirilerindeki bu yükseliş hükümetler, şirketler ve hanehalkı için borçlanma maliyetlerini artırırken şirket karlılığını baskılaması ve hisse senetlerinin göreli cazibesini azaltması nedeniyle geniş tabanlı bir piyasa etkisi yaratma potansiyeli taşıyor.
