JPMorgan’ın Tahvil Pozisyonu
JPMorgan stratejistleri, ABD Hazinesi’nin 4 Kasım’da açıklayacağı üç aylık borçlanma planı öncesinde 10 yıllık tahvillerin daha uzun vadeli tahvillerden iyi performans göstereceği bir pozisyon önerdi. Jay Barry liderliğindeki ekip, 30 yıllık tahvil getirisinin 10 yıllığın getirisinden daha fazla yükselmesine yönelik pozisyon tavsiye etti. Bu, iki vade arasındaki getiri farkının açılması anlamına geliyor.
Stratejistler, Hazinenin uzun vadeli tahvil arzında yakın zamanda kesintiye gidileceğine ilişkin bir sinyal vermemesi halinde de pozisyonun kazanç sağlayabileceğini belirtti. JPMorgan, ekimde Fed’den faiz artışı beklemiyor; bir sonraki artışı aralıkta öngörüyor.
Arz ve Faiz Beklentileri
Barclays ve UBS, kasım toplantısında tahvil ihale miktarlarında önemli bir değişiklik beklemiyor. Citi ise 20 ve 30 yıllık tahvil ihalelerinin her birinde 3 milyar dolarlık azaltım öngörüyor.
Citi, Fed’in ekimde faizi sabit tutmasını ve aralıkta yeniden artırabilmesini bekliyor. UBS, ekim ayında değişiklik beklemezken aralık ve ocakta artış öngörüyor. UBS ayrıca ABD 10 yıllık tahvil getirisi için yıl sonu hedefini %5,2’ye yükseltti.
