Enflasyon Sabit, Baskılar Çelişkili
Japonya’da ağustos ayı çekirdek tüketici fiyat endeksinin yıllık bazda yüzde 1,8 artması bekleniyor. 16 ekonomistle gerçekleştirilen ankete dayanan bu tahmin, temmuz ayıyla aynı seviyeye işaret ediyor ve BOJ’un yüzde 2’lik hedefinin altında kalıyor. Orta Doğu’daki çatışmanın körüklediği petrol fiyatı artışı, enflasyonu yukarı çeken başlıca unsur olarak öne çıkıyor; ancak hükümetin elektrik ve doğalgaz faturalarına yönelik sübvansiyonları bu etkiyi dengeliyor.
Toptan Fiyatlar Baskıyı Koruyor
Cuma günü açıklanan toptan eşya fiyatı verileri, ağustosta yıllık bazda yüzde 7,6’lık artışa işaret etti. Zayıf yen ve yükselen yakıt maliyetleri ithalat fiyatlarını yukarı taşıyor; bu da üretici maliyetlerinden tüketime uzanan zincirde fiyat baskısını canlı tutuyor. Mizuho Araştırma Enstitüsü analisti Ryohei Ikeda’ya göre ham petrol ve nafta fiyatlarındaki yükseliş, başta günlük ihtiyaç ürünleri olmak üzere tüketici fiyatlarına giderek daha belirgin biçimde yansıyor.
BOJ İçin Politika Belirsizliği Sürüyor
Petrol fiyatlarının mayıs ortasından bu yana ilk kez varil başına 100 doların üzerinde haftalık kapanışa hazırlanması, önümüzdeki aylarda enflasyon görünümünü değiştirebilecek bir değişken olarak izleniyor. Çekirdek TÜFE’nin BOJ hedefinin altında seyretmesi para politikası normalleşmesinde temkinli bir tutuma zemin hazırlıyor; ancak toptan fiyatlarla tüketici fiyatları arasındaki belirgin makas, maliyet baskısının önümüzdeki dönemde tüketime yansıma olasılığını canlı tutuyor.
