PCE Verisi Beklentiyle Uyumlu Geldi
ING, ABD’de açıklanan kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyon verisinin ardından Fed’in 2024 içinde faiz artırmayacağı yönündeki beklentisini sürdürdü. Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan çekirdek PCE, aylık yüzde 0,2 ve yıllık yüzde 3,3 ile piyasa beklentilerine paralel gerçekleşti. Manşet PCE ise aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 3,7 olarak açıklandı.
Şahin Fiyatlama Risk Unsuru Olarak Öne Çıkıyor
ING, veri seti tek başına değerlendirildiğinde faiz artırımını meşrulaştırmadığı görüşünde. Ancak banka, piyasalardaki şahin fiyatlamanın belirgin biçimde güçlenmesinin Fed üzerinde dolaylı bir baskı oluşturabileceğini ve bu baskının merkez bankasını artırıma yöneltebileceğini vurguladı. Başka bir deyişle, asıl risk veride değil, piyasa beklentilerinin kendi kendini besleyen bir dinamiğe dönüşmesinde yatıyor.
Yatırımcılar İçin Senaryo Çerçevesi
ING’nin temel senaryosu faiz sabitliği yönünde olmakla birlikte banka, şahin piyasa fiyatlamasını izlenmesi gereken bir risk faktörü olarak tanımladı. Yıllık yüzde 3,3 seviyesindeki çekirdek PCE, Fed’in yüzde 2 hedefinin hâlâ belirgin üzerinde; bu durum, olası bir veri sürprizinde merkez bankasının elinin güçlenebileceğine işaret ediyor. Kısa vadeli ABD faiz türevleri ve dolar endeksi, bu tablo karşısında volatiliteye açık konumunu koruyor.
