Halka Arz Sonrası İlk Değerlendirme Raporu
Ata Turizm İşletmecilik Taşımacılık Madencilik Kuyumculuk Sanayi ve Dış Ticaret A.Ş., SPK’nın VII-128.1 sayılı Pay Tebliği’nin 29/5. maddesi kapsamında hazırladığı değerlendirme raporunu 1 Eylül 2026 tarihinde KAP’ta yayımladı. Rapor, Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.’nin 27 Kasım 2025’te hazırladığı Fiyat Tespit Raporu’ndaki varsayımların gerçekleşip gerçekleşmediğini ele alıyor.
Fiyat Tespit Raporundaki Projeksiyonlar
Fiyat tespit raporunda İndirgenmiş Nakit Akışları yöntemi kullanılarak hesaplanan özkaynak değeri 12,95 milyar TL olarak belirlenmişti. 2026 yılı için satış geliri 4,13 milyar TL, brüt kar marjı yüzde 45, FAVÖK ise 1,41 milyar TL olarak öngörülmüştü. 2034 sonrası için uç değer büyüme oranı yüzde 5 alınmıştı. Net finansal borç bu değerden düşülerek nihai özkaynak değerine ulaşıldı.
Uzun Vadeli Büyüme Varsayımları
Projeksiyonlar 2025-2034 dönemini kapsıyor. Satış gelirlerinin 2025’teki yaklaşık 3,15 milyar TL seviyesinden 2034’te 11,13 milyar TL’ye ulaşması öngörülüyor. Faaliyet kar marjının yüzde 26’dan yüzde 34’e, FAVÖK marjının ise yüzde 33’ten yüzde 36’ya çıkması bekleniyor. Serbest nakit akışı projeksiyon döneminde 625 milyon TL’den 1,1 milyar TL’nin üzerine yükselmesi hedefleniyor. Rapor, söz konusu rakamların herhangi bir taahhüt niteliği taşımadığını, varsayımların değişmesi durumunda farklı değerlere ulaşılabileceğini vurguluyor.
