Dört Enstitü Büyüme Tahminini Artırdı
Almanya’nın önde gelen dört ekonomi enstitüsü — Ifo, IfW, RWI Leibniz ve DIW Berlin — 2026 yılı büyüme tahminlerini eş zamanlı olarak yukarı yönlü revize etti. Ifo, yılın başındaki yüzde 0,8 tahminini yüzde 1,4’e taşıdı; IfW yüzde 1,3, RWI yüzde 1,3, DIW Berlin ise bir önceki tahminini ikiye katlayarak yüzde 1,2 büyüme öngördü. Revizyonun arkasında yılın ilk yarısındaki sürpriz büyüme performansı yatıyor: Almanya ekonomisi 2026’nın ilk çeyreğinde yüzde 0,4, ikinci çeyreğinde ise yüzde 0,3 büyüdü.
Mali Teşvikler ve İhracat Büyümeyi Sürüklüyor
Ifo açıklamasına göre altyapı, iklim nötrlüğü ve savunma harcamalarını kapsayan mali teşvik paketi bu yıl 40 milyar euroya ulaşacak; 2027’de 27 milyar, 2028’de ise 18 milyar euro olması bekleniyor. Sanayi ve imalat siparişlerindeki istikrarlı artış ile küresel ekonomideki toparlanma, ihracat beklentilerini de yukarı taşıdı. Enstitüler, yüksek kamu harcamaları ve ihracat artışının toparlanmayı hızlandıran iki temel etken olduğu görüşünde birleşiyor.
Riskler ve Kamu Maliyesi Baskı Altında
Tablo tümüyle olumlu değil. Orta Doğu’daki savaş nedeniyle yükselen enerji fiyatları ve nehirlerdeki rekor düşük su seviyeleri lojistik aksaklara neden olurken, emtia fiyatlarındaki artışın tüketiciye yansıması enflasyonu 2026’da ortalama yüzde 2,8, 2027’de yüzde 3 seviyesinde tutacağı tahmin ediliyor. Enflasyonun Avrupa Merkez Bankası’nın yüzde 2 hedefine ancak 2028’de yaklaşacağı öngörülüyor. Kamu maliyesi tarafında ise tablo daha sert: bütçe açığının GSYH’ye oranının 2025’teki yüzde 3 seviyesinden 2028’de yüzde 4,6’ya çıkması, brüt kamu borç yükünün ise aynı dönemde yüzde 62,7’den yüzde 67,9’a yükselmesi bekleniyor. Demografik baskıdan kaynaklanan iş gücü daralması, yüksek enerji maliyetleri ve bürokrasi ise yapısal sorunlar olarak öne çıkmaya devam ediyor.
