Karamsar Senaryo ve Rakamlar
Panmure Liberum’un piyasa stratejisi başkanı Joachim Klement, yapay zeka odaklı yatırım dalgasının 2027 veya 2028’de sona erebileceğini ve küresel finans krizinden bu yana görülmüş en sert piyasa çöküşünü tetikleyebileceğini söyledi. Klement’in S&P 500 için 2027 yıl sonu tahmini olan 5.000 puan, mevcut seviyelere kıyasla yüzde 36’lık bir gerilemeye işaret ediyor. Bloomberg’in takip ettiği diğer yedi stratejist ise aynı dönem için ortalama yüzde 14’lük yükseliş öngörüyor.
Avrupa tarafında Klement, Stoxx 600 endeksinin 430 puana gerileyeceğini tahmin ediyor; bu, mevcut seviyelerin yüzde 30’dan fazla altına karşılık geliyor. Stratejiste göre hiper ölçekli teknoloji şirketlerinin — yani büyük bulut, yapay zeka altyapısı ve veri merkezi yatırımcılarının — serbest nakit akışları büyük ölçüde tükendi ve artan borç maliyetleri bu şirketler için sürdürülemez bir yük oluşturmaya başladı.
Piyasanın Tek Gündemine İtiraz
Klement, piyasaların yalnızca teknoloji sektörü kazançlarına odaklandığını ve bu odaklanmanın makroekonomik riskleri, kredi sorunlarını ve jeopolitik gelişmeleri göz ardı etmelerine yol açtığını belirtti. “İnsanlar şimdi acil durum planları hazırlamalı” diyen stratejist, UBS’te başlayan yirmi yılı aşkın kariyerinde mevcut yükseliş trendinin sonuna işaret eden ilk isimlerden biri olarak öne çıkıyor.
Citigroup ise bu hafta yayımladığı değerlendirmede, yüksek faiz oranları ve jeopolitik risklere karşın 2027’deki güçlü kazanç beklentilerinin küresel hisse senetlerinde yükselişi destekleyebileceğini savundu. Klement’in tahmini, Bloomberg konsensüsündeki en karamsar senaryo olmayı sürdürüyor.
