Morgan Stanley’in TCMB Faiz Patikası Tahmini
Morgan Stanley, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın bu hafta gerçekleştireceği Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini yüzde 37’de sabit tutacağını, ancak gevşeme döngüsünün dördüncü çeyrekte başlayacağını öngördü. Ekonomistler Georgi Deyanov ve Arnav Gupta tarafından hazırlanan rapora göre TCMB, Ekim ve Aralık aylarında 100’er baz puanlık iki indirimle yıl sonunda faizi yüzde 35 seviyesine çekecek.
Dezenflasyon Süreci ve 2027 Projeksiyonu
Raporda, dördüncü çeyrekte enflasyondaki ana eğilimin yavaşlayacağı ve bu gelişmenin merkez bankasına kademeli indirim için alan açacağı belirtildi. Morgan Stanley, 2027 yılı sonuna kadar indirim döngüsünün süreceğini ve politika faizinin yüzde 27,50’ye kadar gerileyeceğini tahmin ediyor. Bununla birlikte rapor, yapışkan enflasyonun yukarı yönlü risk olmayı sürdürdüğünün altını çizdi.
TL Carry Trade’de Olumlu Duruş Korunuyor
Morgan Stanley, zorlu küresel koşullara karşın Türkiye’deki para politikası çerçevesinin dayanıklılığını koruduğunu değerlendirerek Türk lirası bazlı carry trade işlemlerinde olumlu duruşunu sürdürdü. Banka stratejistleri, 3 aylık vadede dolar/TL kısa pozisyonlarını tercih etmeye devam ettiklerini açıklarken, TL’deki değer kaybı hızının vadeli piyasalarda fiyatlanan seviyelerin altında seyrettiğine dikkat çekti. Bu tablonun carry getirisini yatırımcılar için cazip tuttuğunu vurgulayan rapor, yerel tahvil piyasasına karşı ise yapışkan enflasyon gerekçesiyle temkinli bir tutum sergiledi.
