Satın Alma Tamamlandı, Tescil Edildi
Margün Enerji Üretim Sanayi ve Ticaret A.Ş., Aydın ili Germencik ilçesinde faaliyet gösteren ve toplam 24 MWm kurulu güce sahip HEZ MORALI JES-1 jeotermal enerji santralini bünyesinde barındıran Hez Enerji İnşaat San. ve Tic. A.Ş.’nin yüzde 100 payını 105,5 milyon dolar karşılığında satın aldı. Hisse devri 3 Eylül 2026’da tamamlandı; tescil ise 8 Eylül 2026 tarihinde gerçekleşti. Satıcılar, şirketin yüzde 85 payını elinde bulunduran Bilecik Demir Çelik San. ve Tic. A.Ş. ile yüzde 15 paylı Osm Grup Enerji Mühendislik İnşaat A.Ş.’dir. İşlem, ilişkili taraf kapsamı dışında değerlendirilmekte olup ödeme peşin gerçekleştirildi.
Finansal Projeksiyonlar ve YEKDEM Garantisi
Kasım 2024’te işletmeye alınan santral, yıllık yaklaşık 200,6 milyon kWh elektrik üretimi kapasitesine sahip. Üretilen elektrik, 5346 sayılı Yenilenebilir Enerji Kanunu (YEKDEM) çerçevesinde 15 yıl boyunca devlet alım garantisi altında satılacak. İlk 5 yılda yerli aksam katkı payı dahil yaklaşık 12,50 USD cent/kWh fiyatla yıllık 16,4 milyon dolar satış geliri ve 13,5 milyon dolar FAVÖK öngörülüyor. Sonraki 10 yılda ise yaklaşık 10,50 USD cent/kWh fiyatla yıllık 14,8 milyon dolar gelir ve 11,7 milyon dolar FAVÖK bekleniyor. Değerleme raporu, işlem değerini 131,2 milyon dolar olarak belirlemiş; dolayısıyla satın alma bedeli raporun yaklaşık yüzde 19,5 altında kaldı.
Stratejik Kapsam ve Bilanço Etkisi
İşlem bedeli olan 5,09 milyar TL, şirketin son açıklanan aktif toplamının yüzde 16,45’ine karşılık gelirken yıllık hasılata oranı yüzde 369,75 düzeyinde seyrediyor; bu oran alımın şirket büyüklüğüne kıyasla ağırlıklı bir yatırım olduğunu ortaya koyuyor. Satın alma kapsamına Denizli Sarayköy, Denizli Buldan ve Manisa Alaşehir olmak üzere 3 adet ruhsat sahasının devri de dahil; bu sahalar gelecekte ek kapasite geliştirme imkânı sunuyor. Yönetim kurulu işlemin şirket faaliyetlerine etkisini olumlu olarak nitelendirdi. YEKDEM garantisinin sağladığı öngörülebilir gelir akışı, uzun vadeli nakit akışı görünümünü destekler nitelikte.
