Dört Yıldır Süren Düşüş
Çin’de konut fiyatları Nisan 2022’den bu yana yıllık bazda gerilemeyi sürdürüyor. Ulusal İstatistik Bürosu’nun Ağustos 2026 verilerine göre 70 büyük ve orta ölçekli kentin büyük bölümünde hem yeni hem de ikinci el konut fiyatları yıllık bazda düştü. Yeni konut fiyatları birinci kuşak kentlerde yüzde 0,9, ikinci kuşak kentlerde yüzde 2,7, üçüncü kuşak kentlerde yüzde 4,1 geriledi. İkinci el konut fiyatlarındaki düşüş ise daha sert seyretti: birinci kuşakta yüzde 2,7, ikinci kuşakta yüzde 4,9, üçüncü kuşakta yüzde 5,6.
Şanghay İstisnası ve Sektör Görünümü
Birinci kuşak kentler arasında tek istisna Şanghay oldu; yeni konut fiyatları burada yıllık yüzde 3 arttı. Ancak bu tablo genel eğilimi değiştirmiyor. Gayrimenkul yatırımları 2026’nın ilk sekiz ayında yüzde 19,9 geriledi; yeni konut satışları metrekare bazında yüzde 12,1 azaldı. Covid-19 sonrasında başlayan emlak daralması, Evergrande başta olmak üzere büyük geliştiricilerin borç krizleriyle derinleşmişti; dört yılın ardından toparlanma sinyali henüz belirgin değil.
Makro Yansımalar
Çin ekonomisinin yaklaşık yüzde 25-30’unu oluşturan gayrimenkul sektöründeki bu tablo, iç talebi baskı altında tutuyor. Üçüncü kuşak kentlerdeki fiyat düşüşlerinin daha sert seyretmesi, taşra kentlerindeki arz fazlasının çözüme kavuşmadığına işaret ediyor. Yatırım tarafında yüzde 19,9’luk gerileme ise inşaat malzemeleri, çelik ve bakır talebini aşağı çeken bir faktör olmayı sürdürüyor; bu durum küresel emtia piyasalarını da dolaylı olarak etkiliyor.
