Enerji Şoku Ücretlere Ulaşmadı, Ama Risk Azalmadı
Avrupa Merkez Bankası Yönetim Kurulu üyesi ve Finlandiya Merkez Bankası Başkanı Olli Rehn, Orta Doğu’daki çatışmadan kaynaklanan enerji fiyatı artışının şu ana kadar diğer fiyatlara ya da ücretlere sıçramadığını açıkladı. Ancak Rehn, bu tür ikincil etkilerin “kademeli ve fark edilmeden” ortaya çıkabileceğini vurgulayarak temkinli bir tutum sergiledi. Çatışmanın uzaması durumunda yayılma riskinin belirgin biçimde artacağının altını çizdi.
İki Faiz Artışı Geldi, Veri Bağımlılığı Sürüyor
Enerji şoku enflasyonu yüzde 2 hedefinin üzerinde tutunca AMB, savaşın başlamasından bu yana iki kez faiz artırdı; son adım Eylül 2026’da atıldı. Bloomberg’e konuşan kaynaklara göre ek faiz artışları gündemde, ancak her karar gelecek verilere bağlı tutulacak. Euro Bölgesi’nde büyüme zayıf seyrederken güçlü talep, şirketlerin artan maliyetleri fiyatlara yansıtmasını kolaylaştırıyor ve bu durum enerji şokunun enflasyona daha geniş bir tabana yayılma riskini canlı tutuyor.
Yapay Zeka Yatırımları ve Kamu Borcu Uzun Vadeli Faizleri Yukarı Çekiyor
Finlandiya Merkez Bankası, uzun vadeli faizlerdeki yükselişin birden fazla kaynaktan beslendiğini belirtiyor: yapay zeka yatırımlarındaki hızlı artışın yarattığı sermaye talebi, artan kamu borçları ve küresel belirsizlik bu faktörlerin başında geliyor. Rehn’e göre uzun vadeli faizlerdeki bu yükseliş ekonomik büyümeyi yavaşlatıyor ve paradoks biçimde enerji fiyatlarının ücretlere ve diğer fiyatlara geçişini şimdilik frenliyor. Yatırımcılar açısından belirleyici soru, bu fren mekanizmasının ne kadar süre işlev göreceği.
