Tahvil Faizleri Çok Yıllık Zirveleri Gördü
ABD Hazine tahvili piyasasında satış baskısı Çarşamba günü belirgin biçimde sertleşti. 30 yıllık tahvil faizi yüzde 5,41’i aşarak 2004’ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. 10 yıllık tahvil faizi yaklaşık 17 baz puan yükselerek yüzde 5,13’e çıktı ve 2007’den bu yana görülen en yüksek düzeyi işaret etti. 5 yıllık tahvil faizi de 2007’den bu yana ilk kez yüzde 5 eşiğini aştı.
Satışları Tetikleyen Üç Etken
Günün ilk saatlerinde petrol fiyatlarındaki yükseliş, enflasyonun yüksek seyretmeye devam edebileceğine dair beklentileri güçlendirdi ve tahvillere satış baskısı getirdi. Beklentilerin üzerinde gelen ABD imalat ile hizmet sektörü verileri de piyasanın Fed’den ek faiz artışı veya uzun süre yüksek faiz beklentisini pekiştirdi. Günün son tetikleyicisi ise Hazine’nin açtığı 5 yıllık tahvil ihalesine gelen zayıf talep oldu; ihaleye katılım oranının düşük kalması mevcut tahvillerin fiyatını daha da aşağı çekti.
Piyasalar İçin Yansımaları
Uzun vadeli faizlerin bu denli hızlı yükselmesi, risk iştahını doğrudan etkileyen bir gelişme. Tarihsel olarak 10 yıllık ABD tahvil faizinin yüzde 5’in üzerinde tutunduğu dönemler, hisse senedi değerlemelerinde baskı ve gelişmekte olan piyasalardan sermaye çıkışıyla ilişkilendirilmektedir. Türkiye gibi dış finansmana duyarlı ekonomiler için dolar likiditesinin daralması ve risk primlerinin artması söz konusu olabilir. Yeni bir ihale takvimi ve Fed iletişimi önümüzdeki günlerde piyasanın yönünü belirleyen başlıca değişkenler olmaya devam edecek.
