Düzenleme Fiili Dolaşım Oranlarını Yeniden Çizdi
SPK’nın 8 Eylül 2026 tarih ve 2026/57 sayılı bülteninde yayımladığı ilke kararları, Borsa İstanbul’daki şirketlerin halka açıklık oranlarını tek seferde köklü biçimde değiştirdi. MKK, yeni hesaplama yöntemine göre güncellenen fiili dolaşım oranlarını 14 Eylül itibarıyla yayımlamaya başladı. MKK verilerinden yapılan hesaplamalara göre 630 şirket arasından 247’sinin oranı bir günde geriledi; 343 şirkette değişiklik yaşanmadı, 40 şirkette ise sınırlı artış kaydedildi.
En Yüksek Düşüşler ve Etkilenen Şirketler
Fiili dolaşım oranı en fazla gerileyen şirket Fuzul GMYO oldu; oran yüzde 20,5 düştü. Manas Enerji yüzde 18,94, LDR Turizm yüzde 18,38, Blume Metal Kimya yüzde 18,32 ve Trend GMYO yüzde 18,12 ile bu şirketi izledi. İnfo Yatırım’da yüzde 17,79, GSD Holding’de yüzde 13,66, Ostim Endüstriyel Yatırım’da yüzde 10,77 ve Odine Teknoloji’de yüzde 9,93 oranında gerileme yaşandı. Söz konusu şirketlerin büyük çoğunluğunun küçük ve orta ölçekli, likiditesi görece sınırlı hisseler olduğu göze çarpıyor.
Piyasa ve Yatırımcı Açısından Ne Anlama Geliyor
Analistler, düşüşlerin tamamının yeni hesaplama metodolojisinden kaynaklanmadığını vurguluyor; hisse geri alım programları ve nitelikli yatırımcılara yapılan satışların da oranları aşağı çektiğini belirtiyor. Bununla birlikte çift haneli değişimlerin büyük bölümünün düzenleme kaynaklı olduğu kabul ediliyor. Halka açıklık oranının düşmesi, söz konusu hisselerde borsadaki işlem görebilir pay miktarını azaltır; bu da likiditede daralma ve alım-satım spreadlerinde genişleme riskini beraberinde getirebilir. Borsa İstanbul’un minimum halka açıklık eşiklerini karşılamakta zorlanan şirketler için ek yükümlülükler gündeme gelebilir.
