İhale Sonuçları
Hazine ve Maliye Bakanlığı, 5 Ekim 2026’da gerçekleştirdiği iki ayrı tahvil ihalesiyle toplam 100 milyar 840,4 milyon TL borçlandı. İlk ihalede 707 gün (yaklaşık 2 yıl) vadeli, 6 ayda bir yüzde 18 kupon ödemeli sabit kuponlu devlet tahvilinin yeniden ihracı yapıldı. Bu ihalede basit faiz yüzde 36,53, bileşik faiz yüzde 39,87 olarak gerçekleşti. Nominal satış 23,9 milyar TL, net satış ise 24,2 milyar TL oldu.
5 Yıllık Tahvilde Talep Dağılımı
İkinci ihalede 1.652 gün (yaklaşık 5 yıl) vadeli, 6 ayda bir yüzde 16,63 kupon ödemeli tahvilin yeniden ihracı gerçekleştirildi. Basit faiz yüzde 35,55, bileşik faiz yüzde 38,71 olarak belirlendi. Nominal teklif 47 milyar TL’ye yaklaşırken nominal satış 27,7 milyar TL, net satış 30,5 milyar TL olarak gerçekleşti. Kamudan gelen 8,3 milyar TL’lik teklifin tamamı karşılandı; piyasa yapıcılarına ise 33,2 milyar TL’lik talep karşısında 20 milyar TL’lik satış yapıldı.
Arz-Talep Dengesi ve Getiri Görünümü
Her iki ihalede de talep, satış miktarının belirgin biçimde üzerinde kaldı. İki ihalede toplam nominal teklif yaklaşık 86 milyar TL’ye ulaşırken Hazine toplamda 100,8 milyar TL net borçlandı; bu fark, tahvillerin nominal değerin üzerinde fiyatlanmasından kaynaklandı. 5 yıllık tahvilin bileşik faizinin 2 yıllıktan yaklaşık 1,2 puan düşük kalması, piyasanın orta vadede faiz düşüşü beklentisini yansıtıyor. Söz konusu getiri seviyeleri, Türkiye’nin mevcut enflasyon ve para politikası ortamında yerli yatırımcıların iştahını ölçmek açısından referans niteliği taşıyor.
