Enflasyon Üç Yılın Zirvesinde
Euro Bölgesi tüketici fiyatları Eylül 2026’da yıllık bazda yüzde 3,8 artarak Eylül 2023’ten bu yana kaydedilen en yüksek seviyeye ulaştı. Ağustos ayında yüzde 3,2 olan enflasyon, Bloomberg anketindeki yüzde 3,7’lik medyan tahminin de üzerinde geldi. Bölgenin en büyük dört ekonomisinin tamamında fiyatlar beklentileri aştı; İspanya’da enflasyon yüzde 5’e kadar yükseldi.
Enerji Şoku ve AMB’nin Tutumu
Enflasyonun temel itici gücü enerji fiyatları olmaya devam ediyor. İran savaşının sürmesi petrol ve doğalgaz piyasalarında yeniden bir yükseliş dalgası yarattı. Dalgalı kalemler hariç hesaplanan çekirdek enflasyon ise beklentilerle örtüşerek yüzde 2,5 seviyesinde kaldı; hizmetler enflasyonu yüzde 3,2’ye çıktı. AMB yetkilileri, yüksek ücret talepleri ve şirketlerin fiyatlama davranışları aracılığıyla enerji şokunun ekonomiye kalıcı biçimde yerleşmesini önlemeye çalışıyor.
Faiz Artışı Beklentileri
Bu ay bir faiz artışı gerçekleşeceğine ilişkin beklentiler zayıflamış olsa da piyasalar AMB’nin önümüzdeki süreçte en az iki kez daha faiz artıracağını fiyatlıyor. AMB Başkanı Christine Lagarde bu hafta para politikasını sıkılaştırmak için aceleye gerek olmadığına işaret etti; yüksek faizlerin büyümeyi frenleyeceğini ve enerji şokunun genel fiyatlara yansımasını sınırlayacağını belirtti. Bununla birlikte, beklentilerin üzerinde gelen enflasyon verisi merkez bankasının hareket alanını daraltıyor.
